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Insights.

Marktanalysen. Kommentare.

Insights analysiert das aktuelle Marktgeschehen. Von Experten für Experten. Hier finden Sie Marktanalysen unserer Makro-Strategen.

Ampega auf der FinPro 2025

Wir waren am 17. & 18. Juni auf der FinPro 2025 auf Schloss Bensberg.

FixedIncome Investment basiert auf fundamentalen Analysen.  Und auf Entscheidungen, die auf Erfahrung, Marktgespür und Intuition beruhen. Damit ist eine Anfälligkeit für kognitive Verzerrungen gegeben. Datenbasierte und systemische Bewertungen mit KI-Einsatz schaffen eine objektive Perspektive.
Jean Chilaud hat in seinem Vortrag Systematisches Fixed Income Investing“ erläutert, wie datenbasierte Strategien helfen, Märkte transparenter zu 
machen und echte Chancen im Fixed-Income-Markt zu erkennen.

Market Insights

USA

  • USA und China einigen sich darauf, Zölle vorübergehend für 90 Tage zu senken US Zölle gegen China sinken von 145 % auf
    30 % und China senkt Zölle gegen die USA von 125 % auf 10 %
  • Handelsabkommen zwischen den USA und Großbritannien bleibt bei dem Basiszoll von 10 % Ausnahmen gibt es für bestimmte Sektoren wie Autos oder Stahl und Aluminium
  • Handelsminister Lutnick sagt, dass Basiszoll von 10 % das bestmögliche Ergebnis sei, das die Handelspartner aushandeln können
  • Regierung plant, die Beschränkungen für den Export von KI Chips aus der Amtszeit von Biden zurückzunehmen
  • USA und die Vereinigten Arabischen Emirate schließen Abkommen über Investitionen in Höhe von $200 Mrd., das auch KI umfasst
  • Moody´s stuft die Kreditwürdigkeit der USA von Aaa auf Aa1 ab

Europa

  • EU-Kommission will Einfuhr von russischem Gas bis 2027 komplett verbieten
  • China und die EU verhandeln über die Abschaffung von Zöllen auf chinesische Elektroautos
  • Indien und Großbritannien unterzeichnen ein Freihandelsabkommen nach 3-jährigen Verhandlungen und erwarten deutliche Belebung des bilateralen Handels
  • Friedrich Merz im zweiten Wahlgang zum Bundeskanzler gewählt – damit ist er der erste Kanzler in der Geschichte der Bundesrepublik Deutschland, der nicht im ersten Wahlgang gewählt wurde
  • Zahl der Insolvenzen von Personen-und Kapitalgesellschaften in Deutschland ist im April deutlich gestiegen – höchster Wert seit 20 Jahren
  • Die Regierung senkt die Wirtschaftsprognose für 2025 auf 0 % Wachstum

China

  • PBoC senkt Mindestreserveanforderung und Reverse Repo Rate auf 9 % bzw. 1,4 %
  • Die Regierung kündigt an, Eintrittshürden für ausländische Firmen zu verringern
  • Um das Investitionsabkommen mit der EU zu stärken, wird die Aufhebung von Sanktionen gegen europäische Parlamentarier vorbereitet

 

Quelle: Ampega Kapitalmarktbericht Mai 2025

Macro Update

Rentenmärkte

  • Versteilerung der US-Zinsstruktur: 10j. UST-Rendite wg. Rezessionssorgen zwischenzeitlich <4 % – dann aber Anstieg auf >4,5 % nach positiven Konjunkturdaten und Entspannungssignalen bei Zöllen
  • 30j-UST durchbrechen sogar die 5%-Marke angesichts steigender Inflationserwartungen & Sorgen vor (zu) expansiver US-Fiskalpolitik
  • EGB-Renditen hingegen ~20Bp. niedriger – Markt erwartet wg. konjunktureller Abkühlung mehr Zinssenkungen der EZB in 2025
  • Weitere Lockerung (auf 0 %) der SNB im Juni erwartet – 10j. Schweizer Renditen geben entsprechend nach

 

Quelle: Ampega Kapitalmarktbericht Mai 2025

 

Aktienmärkte

  • Eskalierender Handelskonflikt schickt die Börsen zunächst global auf Talfahrt, während die Volatilität kräftig zulegt
  • 90-tägiger Zoll-Aufschub, erste Deals (z. B. UK) und leichte Signale der Entspannung ggü. China sorgen dann für starke Gegenbewegung
  • S&P schließt am Ende sogar +4 % über Niveau Ende März
  • Bewegung bei Mag-7 noch deutlicher – radikale Trend-umkehr und +30 % seit April-Tief Dank Zoll-Ausnahmen für bestimmte Tech-/Elektroteile
  • Auch Europa mit selbem Muster: DAX erst 12 % abwärts und am Ende v.a. wegen Rüstungswerten +5 % vs. letztem KMB

World: Drei Szenarien in acht Wochen

Vom alten Hauptszenario „Different Speeds 2.0“ über das Ad hoc-Szenario „TradEscalation“ zum neuen Hauptszenario „Global Tensions“

Handelskonflikte belasten Weltwirtschaft

Rohstoffe – OPEC-Streitigkeiten und Sorgen vor Überangebot belasten Ölpreis

Disclaimer: Source: Real Clear Politics; Ampega MS|TAA. Nur für professionelle Anleger. Alle Rechte vorbehalten. Die enthaltenen Informationen sind urheberrechtlich geschützt und dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Ampega noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Haftungserklärung: Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Prognosen sind allein diejenigen der Talanx. Die Informationen und Meinungen sind datumsbezogen und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern.
Stand: Mai 2025.

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