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Insights.

Marktanalysen. Kommentare.

Insights analysiert das aktuelle Marktgeschehen. Von Experten für Experten. Hier finden Sie Marktanalysen unserer Makro-Strategen.

Ampega auf der FinPro 2025

Wir waren am 17. & 18. Juni auf der FinPro 2025 auf Schloss Bensberg.

FixedIncome Investment basiert auf fundamentalen Analysen.  Und auf Entscheidungen, die auf Erfahrung, Marktgespür und Intuition beruhen. Damit ist eine Anfälligkeit für kognitive Verzerrungen gegeben. Datenbasierte und systemische Bewertungen mit KI-Einsatz schaffen eine objektive Perspektive.
Jean Chilaud hat in seinem Vortrag Systematisches Fixed Income Investing“ erläutert, wie datenbasierte Strategien helfen, Märkte transparenter zu 
machen und echte Chancen im Fixed-Income-Markt zu erkennen.

Market Insights

USA

  • USA legen Zölle von 35 % auf kanadische Importe außerhalb von USMCA fest
  • Frist, einen Handelsdeal mit China abzuschließen, wird um 90 Tage verlängert
  • Ab 01.08. gelten Zölle in Höhe von 25 % auf indische Waren – zudem verhängt die USA Strafzölle, weil Indien einer der größten Abnehmer von russischer Energie und Munition ist
  • Auch die Zölle gegen Brasilien sollen auf 50 % steigen
  • Südkorea-USA schließen Handelsabkommen ab, mit Zöllen in Höhe von 15 %
  • Trump entlässt die Bureau of Labor Statistic Chefin McEntarfer nach (revidierten) schlechten Arbeitsmarktzahlen unter der Anschuldigung, diese zu manipulieren
  • Wirtschaftsberater Stephen Miran soll übergangsweise den freigewordenen Sitz von Adriana Kugler im Direktorium der Fed übernehmen
  • Schweizer Präsidentin bleibt bei USA-Reise ohne Handelsdeal – 39 % US-Importzoll tritt in Kraft
  • Präsident Trump mobilisiert 800 Nationalgardisten in Washington – er begründet dies mit einem Sicherheitsnotstand
  • Trump versucht, die Gouverneurin der US-Notenbank (Federal Reserve), Lisa Cook, wegen angeblicher Unregelmäßigkeiten bei der Aufnahme von Hypothekendarlehen zu entlassen
  • US-Berufungsgericht erklärt viele der US-Zölle (vorerst) für rechtswidrig

Europa

  • Großbritannien und Frankreich vereinbaren erstmals in der Geschichte, ihre atomare Abschreckung zu koordinieren
  • Von der Leyen übersteht Misstrauensvotum im europäischen Parlament
  • Deutschland und Großbritannien unterzeichnen Freundschaftsvertrag
  • EU-Spitze reist zum Gipfeltreffen mit chinesischem Präsidenten Xi nach Peking
  • Handelsdeal EU & USA, der einerseits einen Zollsatz von 15 % auf europäische Exporte und andererseits ein Versprechen seitens der EU, US-Rüstungsgüter und Energie zu kaufen, enthält
  • Dänischer Außenminister bestellt US-Diplomaten ein, nachdem Geheimdienstberichte ergeben haben, dass US-Bürger geheime Operationen in Grönland durchführen
  • Bundesregierung führt einen freiwilligen Wehrdienst ein, der im Falle verfehlter Rekrutierungsziele eine Wehrpflicht vorsieht
  • Französischer Premier Bayrou stellt die Vertrauensfrage – Minderheitsregierung vor dem Aus
  • Aufgrund angeblicher „Hexenjagd“ gegen Ex-Präsident Bolsonaro erhöht Trump Strafzölle trotz Handelsüberschusses gegenüber Brasilien von 10 % auf 50 %
  • Premierminister Ishibas Koalition verliert die Mehrheit im japanischen Oberhaus
  • OPEC vereinbart Erhöhung der Fördermengen um weitere 547.000 b/d ab September – Förderkürzungen von 2,2 Millionen b/d seit 2023 damit vollständig rückgängig gemacht
  • Nachdem die Ukraine auf russischem Gebiet die Druschba-Pipeline bombardiert hat, wurden die Öllieferungen in die Slowakei und nach Ungarn unterbrochen

 

China

  • Nach einer fünfjährigen Unterbrechung haben China und Indien nach Medienberichten wieder Gespräche über die Aufnahme eines Grenzhandels aufgenommen
  • China sieht Teilnahme an Verhandlungen zu nuklearer Abrüstung mit den USA und Russland als „unvernünftig und unrealistisch“

 

Quelle: Ampega Kapitalmarktbericht September 2025

Macro Update

Rentenmärkte

  • US-Rentenmarkt reagiert erstaunlich gelassen auf Entlassung von Fed-Gov. Lisa Cook
  • Markt konzentriert sich dank schwacher Arbeitsmarktzahlen u. Powell-Rede in Jackson Hole mehr auf näher rückende Zinssenkungen
  • Lagardes Pressekonferenz wird falkenhafter wahrgenommen als erwartet und Zinssenkungen ausgepreist
  • Französische OAT-Spreads über Bunds steigen, nachdem Bayrous Haushaltsentwurf neue Vertrauensfrage auslöst
  • Britische Gilts underperformen Bunds & USTs: Neue Fiskalsorgen & unerwartet deutlicher Inflationsanstieg im Juli

 

 

Quelle: Ampega Kapitalmarktbericht September 2025

 

Aktienmärkte

  • Chinesische Titel profitieren von steigendem Optimismus kleinerer Investoren und Rotation aus Bonds in Aktien
  • Verlängerung der niedrigeren US-Zölle vs. China stützt den chinesischen Markt zusätzlich
  • US-Japan-Handelsabkommen beflügelt vor allem japanische Autobauer im Topix u. Nikkei
  • Gute Konjunkturdaten und Tech-Ralley treiben S&P 500 auf ein neues Rekordhoch
  • Powells taubenhafte Rede in Jackson Hole sorgt zusätzlich für Rückenwind
  • Handelsdeal zwischen USA und EU sowie enttäuschende Zahlen drücken v.a. Aktien von deutschen Autobauern

 

World: Hauptszenario „Global Tensions“

Anpassungen Hauptszenario im September: Global Tensions (September ’25) vs. Global Tensions (Mai ’25)

Handelskonflikte belasten Weltwirtschaft

Rohstoffe – OPEC+ vollzieht letzten Schritt und macht Kürzungen aus 2023 rückgängig

Rohstoffe - Entspannung am europäischen Gasmarkt hält an

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Stand: September 2025.

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