Insights Jahresrückblick 2025
Insights analysiert das aktuelle Marktgeschehen. Von Experten für Experten. Hier finden Sie Marktanalysen unserer Makro-Strategen.
Die Welt auf einen Blick – Jahresrückblick 2025
- Kardinal Prevost ist neuer Papst – er nimmt den Namen Leo XIV an
- NATO-Staaten einigen sich, ihre Verteidigungsausgaben bis 2032 auf 5% ihres BIP zu erhöhen
- Mark Carney wird neuer Premierminister Kanadas – er gewinnt auch die Neuwahl, die er nach einer Woche ausgerufen hat
- Israel und Hamas einigen sich auf einen vorübergehenden Waffenstillstand und die Freilassung von vielen Geiseln
- Takaichi zur neuen LDP-Vorsitzenden und ersten Premierministerin Japans gewählt
- Oppositionsführer Lee Jae-Myung wird Südkoreas neuer Präsident
- Trump als 47. Präsident der USA vereidigt
- Am 02. April („Liberation Day“) führt Trump reziproke Zölle ein – im Laufe des Jahres erreichen viele Staaten durch neue Handelsabkommen eine Senkung dieser
- Moody´s stuft, als letzte große Ratingagentur, die Kreditwürdigkeit der USA von Aaa auf Aa1 ab
- „The One Big Beautiful Bill“ passiert den Kongress
- US-Berufungsgericht erklärt viele der US-Zölle (vorerst) für rechtswidrig – diese bleiben jedoch bis zur Entscheidung des Supreme Courts rechtskräftig
- Neuer Shutdown-Rekord mit 43 Tagen – für die meisten Behörden geht der Übergangshaushalt nur bis zum 30.01.2026
- Supreme Court stoppt die Entlassung von Fed Gouverneurin Cook, die wegen angeblicher Unregelmäßigkeiten bei der Aufnahme von Hypothekendarlehen entlassen wurde
- EU-Sondergipfel: Einigung auf € 800-Milliarden-Programm für Verteidigung (ReArm Europe)
- EU verbietet Einfuhr von russischem Gas ab 2028
- Die EZB genehmigt Euro-Beitritt von Bulgarien ab 2026
- Niederländische Regierungskoalition zerbricht an Asylpolitik; sozial-liberale Partei D66 gewinnt die Neuwahlen
- Ratingagentur Fitch stuft Frankreichs Kreditrating auf A+ (stabil) herunter, während Italiens Rating auf BBB+ (stabil) heraufgesetzt wird
- Drohnen an mehreren Flughäfen und Militärbasen in Europa gesichtet – es wird vermutet, dass es sich bei einigen um russische Flugobjekte handelt
- Lecornu wird neuer Premier in Frankreich, nachdem Bayrou im Streit über Sparhaushalt die Vertrauensfrage verliert – Französische Rentenreform bis 2028 ausgesetz
- China führt weitere Exportbeschränkungen für seltene Erden ein, um die nationale Sicherheit zu gewährleisten
- Friedrich Merz im zweiten Wahlgang zum Bundeskanzler gewählt
- Mit dem alten Bundestag werden das Sondervermögen Infrastruktur und Änderungen an der Schuldenbremse verabschiedet, bevor der neue Bundestag zusammentritt
Ampega Prognoseübersicht - Hauptszenario „Global Tensions“
Market Update
Rentenmärkte
- Brasilianische Zentralbank festigt mit falkenhaftem Vor-gehen das Vertrauen in ihre Unabhängigkeit und lässt Inflationserwartungen sinken
- Ende des Zinssenkungszyklus in H1 sowie (zu) expansive Fiskalpolitik (u.a. FR) lassen Renditen in Europa steigen
- Schwächer werdende US-Arbeitsmarktdaten und eine zu-künftig taubenhaftere Fed-Politik lassen Zinssenkungserwartungen deutlich steigen und UST-Renditen fallen
- Auf- und Ab der 10j.-Gilt-Renditen: zunehmende Zinssenkungserwartungen (schwächerer Arbeitsmarkt) vs. Fiskalsorgen (Reeves Budget)
Aktienmärkte
- Bull-Market-Rally des S&P 500 hält trotz zwischenzeitlicher Korrektur im April (Zoll-Ankündigung) an – erneut KI und Tech-Sektor als Zugpferd
- Massive Capex-Ausgaben lassen in Q4 jedoch Zweifel an Wirtschaftlichkeit aufkommen und sorgen teils für deutliche Rücksetzer (z.B. Oracle)
- In Japan profitieren Aktien von (zu) niedrigen Zinsen, schwachem Yen sowie Ankündigung eines Fiskalpakets i.H.v. umgerechnet $112 Mrd.
- Starke Jahresperformance des DAX v.a. Dank der hohen Zugewinne in Q1, ausgelöst von Anpassung der Schulden-bremse & Sondervermögen
Makroökonomischer Ausblick
USA
Eurozone
Gold erreicht Rekordhoch
Disclaimer: Source: Real Clear Politics; Ampega MS|TAA. Nur für professionelle Anleger. Alle Rechte vorbehalten. Die enthaltenen Informationen sind urheberrechtlich geschützt und dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Ampega noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Haftungserklärung: Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Prognosen sind allein diejenigen der Talanx. Die Informationen und Meinungen sind datumsbezogen und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern.
Quelle: Ampega Kapitalmarktbericht Dezember 2025
Disclaimer: Nur für professionelle Anleger. Alle Rechte vorbehalten. Die enthaltenen Informationen sind urheberrechtlich geschützt und dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Ampega noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Haftungserklärung: Die in diesem Dokument enthaltenen Meinungen und Prognosen sind allein diejenigen der Talanx. Die Informationen und Meinungen sind datumsbezogen und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern.
Talanx hat den Inhalt dieses Dokumentes erstellt auf der Grundlage von allgemein zugänglichen Quellen, die als zuverlässig gelten, diese aber nicht unabhängig geprüft. Daher wird die Ausgewogenheit, Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der in diesem Dokument enthaltenen Informationen oder Meinungen weder ausdrücklich gewährleistet noch eine solche Gewährleistung hierdurch impliziert. Talanx übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für einen Schaden, der sich aus einer Verwendung dieses Dokumentes oder der darin enthaltenen Angaben oder der sich anderweitig im Zusammenhang damit ergibt. Eine Investitionsentscheidung sollte auf der Grundlage eines ordnungsgemäß genehmigten Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen und auf keinen Fall auf der Grundlage dieses Dokumentes.
Dieses Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Einladung zur Zeichnung oder zum Kauf eines Wertpapiers dar, noch bildet dieses Dokument oder die darin enthaltenen Informationen eine Grundlage für eine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung irgendeiner Art.
Die Finanzinstrumente, die Gegenstand dieses Dokuments sind, sind nicht für jeden Anleger passend. Anleger müssen eine eigenständige Anlageentscheidung anhand ihres Risikoprofils, Erfahrungen, Renditeerwartungen etc. treffen und sich gegebenenfalls diesbezüglich beraten lassen. Dieses Dokument ersetzt keine Anlageberatung.
Die Preise und die Verfügbarkeit von Finanzinstrumenten können sich ebenfalls jederzeit ändern. Sofern Finanzinstrumente in fremden Währungen angegeben sind, ist das Kursrisiko zu beachten; Wechselkurse können den Preis oder Wert eines Finanzinstruments beeinflussen.
Das Dokument wird Ihnen ausschließlich zu Ihrer Information zur Verfügung gestellt. Dieses Dokument unterliegt dem Urheberrecht der Talanx; es darf weder als Ganzes noch teilweise reproduziert werden oder an eine andere Person weiterverteilt werden. Zitierungen aus diesem Dokument sind mit einer Quellenangabe zu versehen. Jede darüber hinausgehende Nutzung bedarf der vorherigen schriftlichen Zustimmung durch Talanx.